游戏行业投资环境趋紧-M&A与融资动态解析

分析机构S&P发布的新并购（M&A）报告指出，游戏行业的投资环境正在减弱，资金逐渐向依赖持续用户参与、平台杠杆或替代变现的商业模式倾斜。

S&P Global Market Intelligence的Neil Barbour向《GamesIndustry.biz》透露，第二季度最大的并购交易“高度集中于人工智能（AI）”，这吸引了大量关注，转移了对其他领域，尤其是软件领域的兴趣。

第二季度共发生23起并购交易，总交易额达11.5亿美元。

其中包括盛松投资对Wemade的5.964亿美元少数股权投资，以及DoubleUGames以1.837亿美元增持社交博彩运营商DoubleDown Interactive的股份。

Integrated Media Company还以1.681亿美元收购了独立发行商PlayStack。

并购交易数量同比持平，但较第一季度下降了85%。

Barbour解释称，这一比例下降反映了市场处于“极低水平，缺少一两笔即便是1亿美元的交易也会产生重大影响”。

2025年第三季度的激增主要源自550亿美元收购Electronic Arts的交易。

在私募融资方面，第二季度共完成36轮融资，总额达5.197亿美元。资金总额同比增长89.1%，但交易数量下降29.4%。

第二季度最大融资为Veroplay的2.156亿美元投资，关联其收购了玩赚平台JustPlay。Grand Games筹集了7000万美元以扩展其移动游戏产品线。

第二季度最大融资为Veroplay与收购JustPlay相关的2.156亿美元投资。

Barbour表示：“总体来看，投资者和收购方的兴趣并未消失，但变得更加挑剔，这对当前进入市场的创意人才并不利。”

他还指出，“投资者认识到游戏行业收入增长有限且利润空间压缩，因此资金多处于观望状态。”

投资重点向AI、在线服务、移动端、平台生态系统及玩赚模式转移，“可能使传统PC和主机开发团队在寻求独立融资或被收购时面临特别困难”，Barbour总结道，“尤其是在开发预算、用户获取成本和硬件价格持续施压新游戏创作经济性的背景下。”